当地时间5月15日，高瓴和高毅资产旗下公司向美国证券交易委员会（SEC）递交了截至2024年一季度末的13F美股持仓报告。至此，包括景林资产在内，国内三大私募巨头旗下公司均完成了美股持仓信息的更新披露。

同为管理规模超千亿的大型私募平台，这三家私募虽然投资领域有所差异，但不约而同地在美股有长期布局。而三大私募今年一季度在中概股调仓上的分歧，以及在AI半导体领域的布局异同，也引发了市场关注。

高瓴新进一大票美股AI巨头！加仓拼多多，减仓阿里、京东！

根据SEC数据，高瓴旗下境外投资主体「HHLR Advisors」今年一季度在美股市场持有六十余只个股或ETF标的，持仓总市值达46.04亿美元（约合人民币332.58亿元），相较于2023年末的49.62亿美元小幅缩水7.21%。

虽然持仓布局广泛，但「HHLR Advisors」持股集中度较高，前十大重仓股总市值占投资组合的84.57%，拼多多、百济神州和贝壳三大中概股稳居前三大重仓。

增减持方面，最令人关注的还是高瓴对第一大重仓股拼多多继续加仓17%；另一个大动作是，新进AI半导体公司之一超威半导体（AMD），一举买入91.24万股，买成了第六大重仓股。

除了加仓拼多多以及小幅加仓亚马逊以外，高瓴并未继续加仓原有组合内个股，与此同时，大手笔新进超20只个股，其中除了超威半导体以外，还减仓了台积电、英伟达、谷歌、阿斯麦、脸书等一众美股AI巨头。

与之相对的，高瓴在一季度大幅减持了百度、阿里巴巴、京东、满帮，清仓了爱奇艺、富途等一众中概股。而对于百济神州、华住、网易等中概股的持仓保持不变。

高毅资产押注中国消费？还“抄底”了特斯拉！

作为主要投资于二级市场，且布局更多集中于A、H两市的顶级平台型私募，高毅资产布局海外市场的时间相对较晚，公开披露的美股持仓也一直不是太多，但在近几个季度有显著增长。

在今年第一季度，高毅资产旗下公司对其美股主要持仓大多进行了加仓，季度末持有21只美股，持仓总市值从2023年末的4.2亿美元升至5.5亿美元（合人民币近40亿元）。

与高瓴不约而同的是，高毅资产在一季度也对第一大重仓股拼多多进行了加仓。而在2023年四季度，高毅资产一度曾减持了46.6万股的拼多多仓位，此次加仓达48.8万股，使其坐稳了第一大重仓宝座。

2023年，拼多多交出了亮眼的业绩：全年营收达到2476亿元，同比增长90%；净利润600亿元，同比增长90%。其中，第四季度，拼多多实现营收889亿元，同比增长123%。净利润233亿元，同比增长146%。

这份财报可谓震惊市场，一经发布后，拼多多美股盘前大涨13%，不过随后大量资金获利了结，股价一路下行。近期，随着中概股的回暖，拼多多的股价也再度逼近年内高位附近。

截至最新，拼多多的市值是1926.09亿美元，阿里巴巴的市值为1934.98亿美元，两大电商巨头的市值相当接近。值得注意的是，拼多多预计将在2024年5月29日发布第一季度财报。

除了加仓拼多多之外，高毅资产在今年第一季度还大幅加仓华住、百胜中国、贝壳等公司，似乎对国内消费复苏颇为看好。

非中概股中，高毅资产较为显眼的操作包括“抄底”特斯拉以及加仓谷歌等。其中特斯拉在今年一季度跌超30%，但在进入二季度以来有震荡企稳之势，马斯克访华之行更是一度刺激股价大幅上行。

三大私募巨头调仓方向有何异同？一致押注AI半导体板块？

当地时间5月10日，景林资产旗下公司也已向美国证券交易委员会（SEC）提交了13F季度报告。截至2024年一季度末，景林在美股共持有37只个股以及2只ETF，合计持仓市值达到32.26亿美元（约合人民币233.14亿元），较去年四季度末的28.02亿美元大幅增加15.13％。

而综合对比高瓴、景林资产和高毅资产三家私募巨头今年一季度的调仓方向来看，既有显著分歧，也有趋同之势。

从加仓方向来看，三大私募都对美股AI巨头有所偏好，其中高瓴和景林资产更为“趋同”——不约而同地建仓了超威半导体（AMD）、阿斯麦，高瓴减仓的台积电、英伟达，都在景林资产大幅加仓的行列。

而在对中概股，尤其是中国互联网巨头的持仓上，景林资产与高毅资产、高瓴在今年一季度似乎存在一定分歧：

高瓴加仓拼多多，减仓阿里巴巴、京东、百度等；

景林资产则减仓了拼多多，同时建仓阿里巴巴和京东；

高毅资产也加仓了拼多多，但对阿里巴巴和百度的持仓保持了不变。

此外，高毅资产加仓的爱奇艺、中通快递，高瓴和景林资产在今年一季度均有不同幅度减持。

但巨头也有较为一致的选择，例如，虽然都押注了美股AI巨头，但对微软反而不约而同地进行了减仓；此外，三家私募均减持了BOSS直聘，减持幅度甚至都较为接近，从22%到28%不等。

无论投资布局有怎样的差异，从旗下投资二级市场的私募证券管理人业绩来看，今年以来高瓴、景林资产和高毅资产的投资业绩大抵都不差，截至4月末：

高瓴旗下百亿私募管理人上海瓴仁私募今年1-4月收益率为***%；

景林资产今年1-4月收益率为***%；

高毅资产今年1-4月收益率为***%。

目前来看，相对专注于二级市场投资的高毅资产今年以来业绩略胜一筹。

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